某國企因戰(zhàn)略性調(diào)整，為清理非主業(yè)投資，進一步優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，公司擬通過產(chǎn)權所公開交易，出售公司所持云晨期貨有限責任公司40%股權，掛牌價格不低于13117.09萬元。云晨期貨成立于2002年，注冊資本1.1億元，經(jīng)營范圍主要為商品期貨經(jīng)紀、金融期貨經(jīng)紀。該國有企業(yè)表示，鑒于云晨期貨屬于非主營業(yè)務，公司通過云晨期貨公司股權項目轉(zhuǎn)讓，有利于優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，增強整體競爭力。

項目詳細說明

 1、企業(yè)基本概況

  云晨期貨成立于期貨市場恢復性發(fā)展的初期，以云南銅業(yè)(集團)有限公司為主發(fā)起組建的，是一家主營商品期貨經(jīng)紀和金融期貨經(jīng)紀業(yè)務的期貨公司，是上海期貨交易所、大連商品交易所和鄭州商品交易所會員和中國金融期貨交易所交易結(jié)算會員，可代理客戶從事國內(nèi)所有品種的期貨交易。在2014年全國期貨公司分類評級中，云晨期貨被評為BBB級。

 2、股權結(jié)構(gòu)分析

  云晨期貨現(xiàn)由云南銅業(yè)(集團)有限公司占總股本的60%和云南銅業(yè)股份有限公司總股本的40%投資設立，本次轉(zhuǎn)讓方為云南銅業(yè)股份有限公司轉(zhuǎn)讓全部股權。本次股權轉(zhuǎn)讓后，云晨期貨不再納入該公司的合并報表范圍，該公司沒有為云晨期貨提供擔保和委托理財?shù)男袨椋瞥科谪浳凑加帽竟举Y金。本次受讓要求意向受讓方應為依法設立并有效存續(xù)的中國境內(nèi)企業(yè)法人，賬面凈資產(chǎn)50000萬元以上(以審計報告為準)。

投資價值分析

 1、標的企業(yè)發(fā)展

 1)旗下業(yè)務部的拓展

  云晨期貨經(jīng)過多年的發(fā)展和沉淀，于2010、2011、2012年分別成立蒙自營業(yè)部、楚雄營業(yè)部、曲靖營業(yè)部等三個營業(yè)部，地理位置優(yōu)越、交通便利、環(huán)境優(yōu)美。此外，總公司派駐一支執(zhí)業(yè)時間長、熟知期貨市場及相關法律法規(guī)、有較強職業(yè)素質(zhì)的優(yōu)秀核心團隊到各營業(yè)部，傳承總公司的企業(yè)文化，深入研究分析交易品種，不僅為客戶提供交易通道，更為投資者提供卓越的價值投資機會。

 2)專業(yè)的資深團隊

  云晨期貨成立發(fā)展至今，已具有十多年的從業(yè)管理經(jīng)驗，并不斷在新的形勢下發(fā)展創(chuàng)新成為一支強有力的建設性團隊。企業(yè)內(nèi)部人員通過不斷積累工作經(jīng)驗和補充專業(yè)知識，以此為客戶咨詢提供優(yōu)質(zhì)的方案及操作流程，實現(xiàn)雙方利益最大化，滿足客戶需求。

 3)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略

  云晨期貨堅持走建設專業(yè)化期貨公司的發(fā)展道路，在做好傳統(tǒng)經(jīng)紀業(yè)務的基礎上，努力拓展新型期貨業(yè)務，把云晨期貨打造成為實體企業(yè)服務的金融平臺，確保云晨期貨在國內(nèi)期貨行業(yè)始終做到成長性高、發(fā)展速度快、利潤增長快、市場空間廣、人才儲備足、創(chuàng)新能力強、企業(yè)形象好，千方百計為國民經(jīng)濟提供一流的金融服務。

 2、項目參數(shù)分析

 1)標的企業(yè)評估表 (單位：萬元)

  以2015年6月30日為評估基準日，根據(jù)以上表格可知，在持續(xù)經(jīng)營前提下，云晨期貨經(jīng)評估后股東全部權益價值為32792.72萬元，評估前賬面凈資產(chǎn)為17442.94萬元，評估增值率為88.00%;公司持云晨期貨40%的股權評估值為13117.09萬元。云晨期貨2014年度實現(xiàn)營業(yè)收入4242.66萬元，凈利潤1188.67萬元。

2)標的企業(yè)財務報表 (單位：萬元)

  根據(jù)上述指標得出，標的企業(yè)資產(chǎn)負債率約為72.4%，說明標的企業(yè)經(jīng)營狀況良好，但現(xiàn)有情況下，中國實體需求非常巨大，期貨市場還遠遠不能滿足，需要更加接地氣，未來仍然有非常大的發(fā)展空間。