□本報(bào)記者 王小偉
中國(guó)證券報(bào)記者從多家產(chǎn)權(quán)交易所獲悉，國(guó)電集團(tuán)近來(lái)不斷掛牌旗下煤炭、煤化工以及部分區(qū)域熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目，包括威武發(fā)電、平煤長(zhǎng)安、寧東公司等多產(chǎn)業(yè)、多公司股權(quán)都在謀求轉(zhuǎn)讓。業(yè)內(nèi)人士分析指出，通過(guò)一系列資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓與剝離，降低低效無(wú)效資產(chǎn)占比，有利于消除業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)和資本開支壓力，也有利于推進(jìn)國(guó)電集團(tuán)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型與升級(jí)。不過(guò)，盡管國(guó)電集團(tuán)項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓“心誠(chéng)意切”，但也存在部分項(xiàng)目成交困難的窘境。

熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目投產(chǎn)延期

北京產(chǎn)權(quán)交易所項(xiàng)目信息顯示，國(guó)電電力全資子公司武威發(fā)電有限公司100%股權(quán) ，以17059萬(wàn)元的價(jià)格掛牌。這是國(guó)電集團(tuán)旗下公司2013年以來(lái)有意退出的又一項(xiàng)目。

威武發(fā)電2009年成立于甘肅省威武市，是一家中型電力、熱力生產(chǎn)及銷售企業(yè)。公開資料顯示，武威發(fā)電公司的熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目本擬于2009年開工，2010年建成投產(chǎn)，同步建設(shè)脫硫、脫硝設(shè)施。當(dāng)時(shí)國(guó)電集團(tuán)對(duì)該項(xiàng)目非常看好，認(rèn)為“可取代分散小鍋爐310臺(tái)，對(duì)于節(jié)約資源、保護(hù)環(huán)境、保證居民采暖、穩(wěn)定電網(wǎng)運(yùn)行具有重要意義”。2011年該熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目獲得了國(guó)家能源局的“路條”，計(jì)劃2011年8月開工建設(shè)，2013年兩臺(tái)機(jī)組全部建成投產(chǎn)。

截至2014年2月28日，威武發(fā)電營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均為0，表明公司項(xiàng)目尚在籌建之中，屬于前期項(xiàng)目，或還沒(méi)有獲得相關(guān)部門核準(zhǔn)運(yùn)營(yíng)。以2013年9月30日為評(píng)估基準(zhǔn)日，威武發(fā)電凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為16225萬(wàn)元，評(píng)估價(jià)值為17059萬(wàn)元。本次掛牌價(jià)格與評(píng)估價(jià)格完全一致。

為什么項(xiàng)目投產(chǎn)會(huì)有所拖延？知情人士向中國(guó)證券報(bào)記者分析，威武所在地的煤種含硫量較高，由于近年來(lái)對(duì)于燃煤發(fā)電的脫硫脫硝要求日益提高，隨著項(xiàng)目建設(shè)的推進(jìn)，高硫煤已經(jīng)無(wú)法滿足項(xiàng)目需要。倘若投產(chǎn)，或只能采用遠(yuǎn)距離的新疆哈密地區(qū)煤炭。

由于拋售心切，國(guó)電電力對(duì)受讓條件較為寬松，僅規(guī)定意向受讓方應(yīng)為在中國(guó)大陸注冊(cè)并合法存續(xù)的企業(yè)法人，注冊(cè)資本不低于5億元即可。不過(guò)在“交易條件”中，國(guó)電方面提示，意向受讓方受讓成功后應(yīng)對(duì)標(biāo)的企業(yè)名稱進(jìn)行變更，標(biāo)的企業(yè)名稱中不能含有“國(guó)電”或“國(guó)電電力”字樣，顯示出國(guó)電方面對(duì)自有品牌的保護(hù)意愿。

煤炭資產(chǎn)成燙手山芋

對(duì)于威武熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目能否如期成交尚不得而知。但有業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，由于燃料來(lái)源較為單一，隨著脫硫脫硝成本加大，項(xiàng)目投產(chǎn)以后收益情況或遜于當(dāng)初預(yù)計(jì)。因此，平價(jià)轉(zhuǎn)讓成交困難或較大。

與前景相對(duì)較好的熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目相比，煤炭資產(chǎn)已經(jīng)成為國(guó)電旗下最為“老大難”問(wèn)題。經(jīng)過(guò)多次轉(zhuǎn)讓未果后，記者再次在北京產(chǎn)權(quán)交易所央企產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目中看到了平煤長(zhǎng)安能源開發(fā)有限公司30%股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目掛牌，轉(zhuǎn)讓方依然是國(guó)電旗下的國(guó)電燃料有限公司，掛牌價(jià)格135916萬(wàn)元。

值得注意的是，這已經(jīng)是國(guó)電燃料有限公司最近一年多來(lái)第四次尋求轉(zhuǎn)讓平煤長(zhǎng)安的股權(quán)。早在2012年11月，國(guó)電燃料有限公司就在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌，欲以23.56億元轉(zhuǎn)讓平煤長(zhǎng)安能源開發(fā)有限公司40%股權(quán)，但直到掛牌期滿也無(wú)人問(wèn)津。于是12月中旬，國(guó)電燃料再次掛牌，同樣是轉(zhuǎn)讓平煤長(zhǎng)安能源開發(fā)有限公司40%的股權(quán)，但掛牌價(jià)格降至21.21億元。此后，國(guó)電燃料公司將平煤長(zhǎng)安10%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了陜西民東投資集團(tuán)有限公司，剩余的30%股權(quán)在2013年10月再次公開掛牌，但是依然沒(méi)有達(dá)成交易。

據(jù)了解，平煤長(zhǎng)安主要由平煤集團(tuán)為開發(fā)位于陜西省長(zhǎng)武縣境內(nèi)的楊家坪煤礦投資設(shè)立，該礦井原計(jì)劃2009年開工，但是直到現(xiàn)在也沒(méi)能正式獲批開工建設(shè)。因此，掛牌信息中，截至2014年2月，公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)均為0。

同時(shí)記者還從上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所獲悉，國(guó)電集團(tuán)旗下湖南寶電煤業(yè)有限公司4月15日還將湖南寶電群力煤礦有限公司100%股權(quán)掛牌拋售，掛牌價(jià)格為1.3億元。實(shí)際上，早在這些項(xiàng)目掛牌之前，2013年9月，國(guó)電集團(tuán)下屬的國(guó)電豐城煤業(yè)有限公司掛牌轉(zhuǎn)讓了其持有的豐城市洛市宏業(yè)煤礦96.36%股權(quán)和豐城市洛市鎮(zhèn)中興煤礦96.59%股權(quán)。同時(shí)，國(guó)電集團(tuán)下屬的國(guó)電云南電力有限公司還在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓其持有的國(guó)電羅平煤業(yè)有限公司100%股權(quán)和6841.87萬(wàn)元債權(quán)。

　用電增速放緩倒逼升級(jí)

除了熱電聯(lián)產(chǎn)和煤炭項(xiàng)目之外，國(guó)電集團(tuán)旗下公司還在加速剝離煤化工項(xiàng)目。國(guó)電電力曾于1月24日發(fā)布公告，公司控股子公司英力特集團(tuán)擬將所持有的寧東公司45%股權(quán)以25.93億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給長(zhǎng)城能化，并同時(shí)轉(zhuǎn)讓兩個(gè)煤礦的探礦權(quán)。國(guó)電電力當(dāng)時(shí)表示，轉(zhuǎn)讓后，僅通過(guò)控股子公司英力特集團(tuán)持有寧東公司5%股權(quán)，基本上退出了煤化工業(yè)務(wù)領(lǐng)域，這將有利于優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，突出主業(yè)。

實(shí)際上，國(guó)電集團(tuán)旗下公司近來(lái)密集掛牌轉(zhuǎn)讓的項(xiàng)目，都與“優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)”有關(guān)。以出售平煤長(zhǎng)安股權(quán)為例，就是國(guó)電集團(tuán)一系列煤炭業(yè)務(wù)戰(zhàn)略調(diào)整的舉措之一。在國(guó)電燃料公司2014年工作會(huì)議上，公司也提出今年的五大重點(diǎn)工作之一就是按照有進(jìn)有退、有保有棄的原則，加快低效無(wú)效資產(chǎn)清理處置，盤活存量資產(chǎn)。

國(guó)電電力在發(fā)布2013年年報(bào)后提出了“不斷加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和企業(yè)轉(zhuǎn)型”的目標(biāo)。公司表示，2014年將繼續(xù)貫徹重點(diǎn)發(fā)展火電，大力發(fā)展風(fēng)電、水電，積極穩(wěn)健發(fā)展氣電和分布式能源，積極發(fā)展煤炭產(chǎn)業(yè)，擇優(yōu)發(fā)展太陽(yáng)能，努力發(fā)展核電的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。

業(yè)內(nèi)分析指出，雖然面臨煤炭?jī)r(jià)格下滑的“利好”，但是電力企業(yè)的日子并不好過(guò)。從2013年底各行業(yè)能耗情況來(lái)看，2014年上半年，全國(guó)電力需求將進(jìn)一步降低，用電大戶高耗能行業(yè)的用電量增速很可能持續(xù)放緩，而電力新增裝機(jī)預(yù)計(jì)將繼續(xù)較快增長(zhǎng)，使得全國(guó)電力供大于求的矛盾繼續(xù)突出。隨著電力體制改革的推進(jìn)，2014年電力市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)也將更加激烈。
而這都將是倒逼國(guó)電集團(tuán)收縮戰(zhàn)線、壓縮成本、轉(zhuǎn)型升級(jí)的內(nèi)在動(dòng)力。不過(guò)，該人士表示，由于前期戰(zhàn)線有些過(guò)長(zhǎng)，以煤炭為代表的資產(chǎn)剝離要想成功脫手，從目前接盤方意愿來(lái)看，或還要假以時(shí)日。

圖片來(lái)源：找項(xiàng)目網(wǎng)