文丨李嘉馨

8月26日晚間，珀萊雅公司發布2025年半年報。報告顯示，公司上半年營業收入為53.62億元，同比增長7.21%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為7.99億元，同比增長13.80%。

按品牌來看，主品牌珀萊雅上半年營收39.79億元，同比微降0.08%；專業化妝師美妝品牌彩棠營收7.05億元，同比增長21.11%；洗護品牌Off&Relax上半年收入2.79億元，同比激增102.52%；“年輕肌功效專研”護膚品牌悅芙媞和新銳彩妝品牌原色波塔，分別營收1.66億元和0.97億元，同比增長3.31%和80.18%。

可以看到，除了第二增長曲線彩棠外，珀萊雅公司的第三乃至第四增長曲線正在形成。其中，Off&Relax是定位“亞洲頭皮健康養護專家”的洗護品牌，主價格區間150-250 元，以線上為主要銷售渠道。

今年618活動期間，Off&Relax天貓雙店成交金額獲天貓美護發行業（剔除染燙造型）排名第6，國貨排名第1，成交金額同比增長110%以上，洗發水/防脫精華賽道闖入TOP3。

抖音方面，Off&Relax品牌成交金額獲抖音美護發行業排名第6，國貨排名第4；第二大單品育發液通過“短視頻和直播”組合拳打法進一步提升品類滲透及影響力，在抖音頭皮精華類目排名躍升行業第1；2025年上半年，抖音雙店成交金額增長100%。

與“后起之秀”Off&Relax相比，彩棠以13.17%的公司總營收占比，證明了其已具備獨當一面的實力。2025年上半年，彩棠小圓管粉底液位居天貓粉底液/膏類目第2，國貨排名第1，彩棠妝前乳在天貓妝前類目排名第2，國貨排名第1，彩棠修容盤（包括三色、單色修容盤）位列天貓修容類目第1，彩棠三色遮瑕盤在天貓遮瑕類目排名第2?？梢钥吹?，彩棠已然成為國貨彩妝的頭部品牌之一。

上半年，按品牌營收來看，主品牌珀萊雅占比74.27%，相比2023年及以前的占比八成以上呈下降態勢；與之相對的是，彩棠占珀萊雅公司總營收的比重從2021年的5.33%、2022年的8.99%，2023年的11.26%，再到今年上半年的13.17%，呈逐年上升之勢。

可以看到，珀萊雅公司的多品牌發展戰略漸顯成效，包含護膚、彩妝、個護領域的品牌矩陣逐漸成型，并在每年財報季，為珀萊雅公司貢獻新的增長點。

按渠道來看，上半年，線上渠道收入占總收入的比重為95.39%，線下渠道占比4.61%。在線上渠道，珀萊雅繼續延續多渠道精準運營。

以彩棠為例，公司在報告期內，針對天貓渠道，創新貨品組合，優化貨品策略，深度應用 AI 工具驅動人貨場新增量，搶占高價值流量。針對京東渠道，公司不斷優化用戶行為標簽，加強站內外人群精細化運營，配合有效權益玩法，激活用戶價值；針對抖音渠道的類目分布，以達人驅動為核心增長引擎，以自營直播為站外流量和品牌搜索的承接。

同日，珀萊雅發布公告，公司第四屆董事會第六次會議于2025年8月25日審議通過了《關于籌劃發行H股股票并在香港聯合交易所有限公司上市的議案》。

珀萊雅表示，為加快公司的國際化戰略和海外業務發展，增強公司的境外融資能力，進一步提高公司的綜合競爭力，公司擬發行境外上市股份（H股）并在香港聯合交易所有限公司主板掛牌上市。

這意味著珀萊雅的國際化征程再邁關鍵一步，也充分展示了其對自身業務發展前景的信心。本次港股上市將進一步提高珀萊雅的資本實力和綜合競爭力，打開國際融資、治理提升與品牌背書三大通道，為全球化注入長期動能。