文丨鄒青穎

今日（7月30日），歐萊雅集團披露2025年上半年業績。

期內，歐萊雅銷售額224.73億歐元（約合人民幣1865.08億元），同比增長3%；營業利潤47.4億歐元（約合人民幣393.38億元），同比增長3.1%。

“如預期所示，歐萊雅第二季度同比增長相較第一季度有所加快。新興市場的持續走強、中國大陸的小幅反彈以及北美地區的逐漸復蘇，抵消了歐洲市場的預期放緩，再次驗證了我們多極化模式的有效性。”歐萊雅首席執行官葉鴻慕（Nicolas Hieronimus）表示。

四大部門均實現增長

專業美發部增速反超成第一

2025年上半年，歐萊雅四大部門均實現增長。其中，專業美發產品部增速超過以往一直表現強勁的皮膚科學美容部。

財報顯示，上半年，專業美發產品部銷售額25.47億歐元（約合人民幣211.38億元），同比增長6.5%；此外，所有地區均實現增長，其中歐洲地區貢獻顯著，新興市場增長率更達中雙位數。第二季度銷售額同比增長11.5%至12.69億歐元（約合人民幣105.32億元），成為該季度唯一實現雙位數增長的部門。

歐萊雅表示，專業美發產品部能夠持續擴大市場份額，主要得益于其成功的全渠道戰略。其中，電子商務和精選分銷渠道的業績不斷提升，定制化美發沙龍服務的戰略也在美發沙龍市場獲得成功。

大眾化妝品部仍是銷售額最高的部門，今年上半年同比增長2.8%至84.13億歐元（約合人民幣698.21億元），且旗下每個國際品牌都在增長。第二季度銷售額41.34億歐元（約合人民幣343.09億元），同比增長3.3%。

得益于“將最好的美容產品普惠化和高端化”的戰略，該部門在銷量和價格/產品組合之間實現了完美平衡。此外，新興市場依舊是其主要增長動力，巴西、墨西哥、印度以及海灣阿拉伯國家合作委員會地區（GCC）均實現兩位數增長；歐洲市場取得穩健進展，出現環比加速跡象。

分品類來看，在護發和護膚領域，巴黎歐萊雅和卡尼爾的部分產品表現突出；在暫時增長放緩的彩妝市場，巴黎歐萊雅、NYX也通過加大創新力度鞏固了其地位。

皮膚科學美容部上半年銷售額同比增長3.1%至38.56億歐元（約合人民幣320.02億元），繼續跑贏大盤。盡管美國經濟有所放緩，但全球市場仍舊保持強勁。這得益于創新力度的加大，以及線上業務的強勁勢頭。第二季度，該部門銷售額17.7億歐元（約合人民幣146.9億元），同比增長3.5%。

歐萊雅表示，該部門銷售額在中國大陸和新興市場均實現兩位數增長。同時，在北美市場持續放緩的情況下，銷量表現優于市場。歐洲市場則因去年防曬產品的拋售情況受到不利影響。

具體到品牌，理膚泉成為該部門最大的增長貢獻者，這得益于Cicaplast和Mela B3抗色素沉著系列等關鍵支柱性產品的持續成功；適樂膚在新興市場及中國大陸持續擴大市場份額，并在美國市場重拾增長潛力；修麗可也繼續保持兩位數增長。

最后，高檔化妝品部上半年實現76.58億歐元銷售額，同比增長2%。第二季度則輕微下滑1.9%，錄得35.65億歐元（約合人民幣295.89億元）銷售額。

財報指出，該部門在德國、奧地利、瑞士、西班牙、葡萄牙等地表現尤為強勁；同時，在新興市場成交活躍，增長達兩位數。所有地區繼續跑贏市場，再次證實了其在歐洲、北美和北亞市場的優異表現。

在香水領域，集團進一步鞏固了其在全球香水領域的領導地位。其中，圣羅蘭旗下Libre和MYSLF、華倫天奴旗下Born in Roma Donna和Uomo等高定系列的強勁勢頭進一步支撐了香水品類的增長。

彩妝領域的發展也繼續由高定品牌推動。圣羅蘭憑借新品和支柱性產品證實了其全球吸引力；普拉達和華倫天奴則實現雙位數增長，伊索亦然。

北亞地區仍為唯一下滑地區

中國大陸復漲3%

從區域表現來看，2025年上半年，歐萊雅全球五大區域，除北亞市場輕微下滑外，其在歐洲、北美、新興市場SAPMENA–SSA（南亞太、中東、北非、撒哈拉以南非洲）、拉丁美洲的銷售額均實現增長。

其中，歐洲市場仍為營收最大貢獻者，期內銷售額同比增長3.4%至75.34億歐元（約合625.26億元人民幣），在西班牙、葡萄牙、德國、奧地利、瑞士集群以及中歐大部分地區增長勢頭尤為強勁。第二季度銷售額36.2億歐元（約合300.43億元人民幣），同比增長2.4%。

新興市場SAPMENA–SSA則在所有地區市場中增速最快，同比增長10.4%至20.58億歐元（約合人民幣170.8億元），在印度、泰國、澳大利亞、新西蘭集群、海灣阿拉伯國家合作委員會、越南地區表現最為強勁。

此外，線上渠道仍為該地區增長的主要驅動力，尤其是在印度和東南亞市場；撒哈拉以南非洲（SSA）則實現動態而廣泛的增長，這得益于所有部門，尤其是大眾化妝品部和皮膚科學美容部銷量及產品組合的推動。

北亞仍為唯一負增長地區，銷售額同比下滑1.1%至53.93億歐元（約合人民幣447.58億元），第二季度下滑8.8%至24.4億歐元（約合人民幣202.5億元）。而在剔除出旅行零售業務后，北亞地區今年上半年略有增長。

值得關注的是，在調整與IT轉型相關的階段性影響后，中國大陸地區不再是集團的業績負累，從第一季度的輕微下滑扭轉至第二季度3%的同比增長，且所有部門均實現正增長。歐萊雅還強調，今年618購物節期間，集團表現比整體市場更具活力。

持續加碼投資戰略布局

瞄準長壽科學與AI創新

歐萊雅的增長離不開集團在投資/收購戰略決策，以及科技研發領域的重點布局。

歐萊雅在財報中特別強調，今年6月收購的美國護發品牌Color Wow，能夠加強集團專業美發產品部的產品組合，并進一步鞏固其在高端美發和造型類別中的地位。

8月收購的英國高端護膚品牌Medik8，則為高檔化妝品部的投資組合增添了一個以科學為基礎、具有強大全球增長潛力的高端品牌。

在研發領域，歐萊雅發力長壽綜合科學。具體來說，集團結合技術進步和皮膚專業知識，已從矯正護理轉向預防護理，針對生物衰老的根本原因，延長皮膚的細胞健康跨度。

在科技領域，集團于6月宣布與NVIDIA將攜手合作，旨在拓展其在產品研發、市場營銷以及消費者體驗等多領域的AI應用規模。通過此次合作，歐萊雅將利用NVIDIA AI Enterprise平臺快速開發和部署AI，釋放AI在美容領域的潛力。

此外，在前不久舉辦的第九屆法國科技創新展覽會（Viva Technology）上，歐萊雅還展示其最新創新成果，包括用于人工智能植物成分種植的垂直農業技術、能夠體現YSL BEAUTY精神的空間YSL Beauty Hyper Look Studio，以及巴黎歐萊雅“Beauty Genius”智能美妝助手集成的Agentic AI和WhatsApp平臺。

基于上半年業績，歐萊雅對未來發展充滿信心。“我們的‘美麗躍升計劃’初見成效，”葉鴻慕表示，“隨著我們繼續推出最新的重磅產品，以及下半年還有許多新品上市，這一計劃將變得越來越有影響力。我相信，即便在當前經濟和地緣政治局勢緊張的情況下，我們也將繼續超越全球美容市場，實現銷售額的再度增長及盈利能力的提升。”