文 | 肖紅
8月27日晚間，重慶登康口腔護理用品股份有限公司（下稱“登康口腔”）發布2024年半年度報告。報告顯示，期內，登康口腔營業收入7.03億元，同增5.45%；歸母扣非凈利潤0.55億元，同增6.28%。
▲截自登康口腔財報
登康口腔的主營業務包括牙膏、牙刷、漱口水等口腔清潔護理用品，同時涵蓋電動牙刷、沖牙器等電動口腔護理用品，口腔抑菌膏、口腔抑菌護理液等口腔衛生用品，以及牙齒脫敏劑等口腔醫療器械。目前，登康口腔旗下擁有核心品牌“冷酸靈”“登康”，以及高端專業口腔護理品牌“醫研”、兒童口腔護理品牌“貝樂樂”、高端嬰童口腔護理品牌“萌芽”，形成了成人基礎口腔護理產品、兒童基礎口腔護理產品、電動口腔護理產品、口腔醫療與美容護理產品四大產品矩陣。
分業務來看，報告期內，登康口腔成人基礎口腔護理產品營業收入約6.3億元，在總營收中占比89.7%；兒童基礎口腔護理產品營業收入約0.53億元，占總營收7.6%；電動口腔護理產品、口腔醫療與美容護理產品則分別營收496.34萬元、1328.31萬元，貢獻了0.71%、1.89%的銷售額。
01
登康口腔線下牙膏市場份額升至本土TOP2
根據尼爾森零售研究數據，我國牙膏品類市場相對集中，2024 年上半年，牙膏產品前十廠商線下市場份額合計達 80.60%，登康口腔等前四廠商市場份額共計達 60.29%，頭部效應日趨顯著。其中，云南白藥、登康口腔等本土頭部企業份額增長遠高于外資頭部企業，2024 年上半年，登康口腔線下市場份額升至第三，前十品牌中本土品牌市場份額占比超過 40%。
近年來，牙膏市場消費者需求進一步發生變化。登康口腔在財報中表示，在產品功效上，牙齦護理、美白和抗敏感類牙膏仍是消費者購買的主要品類，2024年上半年線下市場份額占比分別為 28.99%、22.95%和 12.71%。2022年至2024上半年間，美白和防蛀類牙膏市場份額持續萎縮，牙齦護理和抗敏感等強功效、高溢價的功能品類持續提升。
△截自登康口腔財報
其中，2024年上半年，我國線下渠道抗敏感牙膏的市場份額達12.71%，為牙膏品類中第三大線下細分市場。登康口腔旗下的核心品牌冷酸靈領導了這一細分市場。年中報顯示，近五年“冷酸靈”牙膏在抗牙齒敏感領域擁有60%左右的線下零售額市場份額，是中國抗敏感牙膏細分市場的領導者。根據尼爾森零售研究數據，2024年上半年，冷酸靈在抗敏感細分領域的線下零售市場份額占比為62.92%，占據領導地位。而在整體線下牙膏銷售渠道中，登康口腔旗下的牙膏產品零售額市場份額占比為8.57%，排名升至行業第三、本土品牌第二。
02
銷售、研發費用雙雙大漲
從投入費用看，報告期內，登康口腔銷售費用、研發費用均實現兩位數增長。
▲截自登康口腔財報
其中，登康口腔在報告期內的銷售費用為2.12億元，同增21.47%。
登康口腔在財報中指出，公司具有立體化的營銷網絡和高效的渠道運營模式，制定了“精耕分銷、強化KA、電商和新零售并舉、拓展新渠道”的銷售渠道策略，促進多渠道協同發展。
在線下，登康口腔通過分布在全國31個省、自治區、直轄市以及2,000余個區/縣的經分銷商，實現了對數十萬家零售終端的覆蓋；KA渠道方面，登康口腔建立了專業的零售管理模式，并結合新零售的發展，形成了線上線下整合營銷渠道運營體系。
在電商渠道，登康口腔借助中心電商和興趣電商兩大平臺構建電商產品矩陣，通過精細化運營及平臺資源的深度整合，實現用戶資產池積累、C端用戶精準運營、“人貨場”的有效連接，形成公司第二增長曲線。
在線上傳播推廣方面，報告期內，登康口腔加大投放力度，與權威官媒、知名文化IP進行合作，在抖音、高德、小紅書等平臺實現破冰推廣和持續蓄水，并與超頭部主播和多位明星主播合作加速爆品打造。同時，登康口腔還通過私域運營，為數字化營銷創新升級提供“新引擎”，截至2024年6月30日，冷酸靈品牌私域沉淀會員133萬。
通過品效雙收的整合營銷升維迭代，登康口腔在線上渠道拿到了好結果。財報顯示，期內登康口腔電商及其他收入同增16.92%至1.79億元，占營業收入比重25.53%。
2024上半年，登康口腔的研發費用為2508.56萬元，同增26.42%。
報告期內，登康口腔共完成6款口腔護理新品上市和4種口腔護理技術儲備。登康口腔指出，上半年公司進一步布局知識產權，科研技術成果突出。報告顯示，登康口腔上半年取得國內專利授權16件，其中發明專利4件；上半年完成5項團體標準的發布，跟進3項國家、行業標準的制修訂工作。
近年來，隨著國民消費水平和健康生活理念的不斷提高，消費需求呈現出多樣化、個性化、品質化的趨勢，口腔清潔護理用品行業在保持穩步增長的同時，市場競爭已從價格競爭、渠道競爭轉向品牌效應、研發技術、產品結構、服務質量、經營管理甚至資本實力等方面的全方位競爭。登康口腔表示，中國口腔清潔護理用品行業市場市場化競爭程度越來越高，公司將繼續在品牌建設、核心技術突破、產品力提升、營銷模式創新和客戶高水平服務等方面持續提升，進一步擴大市場份額，增強盈利能力。