4月8日，據(jù)港交所官網(wǎng)消息，毛戈平化妝品股份有限公司（下文簡稱毛戈平）向港交所主板提交了上市申請書，由中金公司擔(dān)任獨(dú)家保薦人。

最新招股書顯示，2021年至2023年，毛戈平的營收分別為15.77億元、18.29億元和28.86億元，復(fù)合年增長率為35.3%；凈利潤分別為3.31億元、3.52億元和6.64億元，復(fù)合年增長率為41.6%。毛戈平方表示，營收的增長主要得益于產(chǎn)品銷售的增加。

按產(chǎn)品分類來看，截至2023年12月31日，毛戈平的產(chǎn)品組合包括兩個品牌的378個單品，涵蓋334個彩妝單品以及44個護(hù)膚單品。

同時(shí)，盡管毛戈平是以彩妝產(chǎn)品起家，但其護(hù)膚產(chǎn)品占比不斷增加，亦不容小覷。招股書數(shù)據(jù)顯示，毛戈平的護(hù)膚營收從2021年的4.69億元，增長至2023年的11.60億元，年復(fù)合增長率高達(dá)57.3%，同時(shí)護(hù)膚類產(chǎn)品占營收的比例也從29.7%提高到40.2%，逐漸與彩妝業(yè)務(wù)“勢均力敵”。

此外，2023年毛戈平彩妝類營收達(dá)16.2億元，占比56.2%。

回看毛戈平近八年的上交所上市之路，可謂坎坷重重。2016年，毛戈平首次遞交招股書，謀求A股IPO。

然而在2017年更新招股書后，毛戈平IPO進(jìn)程陷入停滯狀態(tài)。

2021年10月，毛戈平IPO終于首發(fā)成功過會，上市申請?jiān)?021年第113次發(fā)審委會議上獲得通過，上市之路似乎只有一步之遙。但此后，毛戈平卻一直未獲證監(jiān)會批文。

2023年3月3日，毛戈平因A股政策更新，重新進(jìn)行內(nèi)部審核，再次更新招股書，并獲交易所受理。然而，毛戈平始終未能收到首輪問詢。直至2024年1月4日，毛戈平方主動撤回IPO，上市之路中止。

時(shí)隔三個月后，毛戈平轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股，為上市之路謀求新的機(jī)會。

值得一提的是，在毛戈平IPO屢屢碰壁時(shí)，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，毛戈平IPO折戟與公司最大外部投資機(jī)構(gòu)——蘇州浦申九鼎投資中心（以下簡稱“浦申九鼎”）有關(guān)。這家持有毛戈平10%股份的公司，在2018年因涉嫌違反證券法律法規(guī)，遭證監(jiān)會立案調(diào)查。由毛戈平夫婦控制的兩家公司分別斥資1.07億元、7191萬元接盤了浦申九鼎部分所持股權(quán)。此后，浦申九鼎以對價(jià)5.51億元，向毛戈平夫婦控制的杭州帝景投資管理合伙企業(yè)轉(zhuǎn)讓剩余股份。

至此，合計(jì)花費(fèi)7.3億元后，浦申九鼎不再持有公司任何權(quán)益，毛戈平上市之路掃清一大障礙。

但這并不意味著毛戈平此后的上市路將一帆風(fēng)順。一方面，毛戈平公司的核心品MAOGEPING以品牌創(chuàng)始人、知名化妝師毛戈平的名字命名，過度捆綁毛戈平的個人IP，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較大。招股書中，毛戈平方亦直言“如果毛戈平先生未來減持、轉(zhuǎn)讓其持有的公司股份或不再參與公司的經(jīng)營管理工作，可能會對公司業(yè)務(wù)發(fā)展造成不利影響?！?/p>

另一方面，毛戈平始終被詬病“輕研發(fā)，重營銷”，過度依賴代工廠。

招股書顯示，2021-2023年間，毛戈平的研發(fā)成本分別為1370萬元、1455萬元、2398萬元，三年累計(jì)研發(fā)投入僅5223萬元。同時(shí)，此前公布的招股書中，2020年至2022年間，毛戈平營銷費(fèi)用分別為3.71億元、6.02億元、7.86億元，占總營收的比率依次為42.09%、42.07%、46.74%。與之相比，3年間毛戈平的研發(fā)費(fèi)用分別為1.21%、0.96%和0.87%，低于行業(yè)平均水平。

但在過去一年中，毛戈平正在努力補(bǔ)齊研發(fā)短板。2023年4月，毛戈平美妝研發(fā)中心暨杭州科韻詩生物科技有限公司項(xiàng)目在杭州上城區(qū)舉行奠基儀式。該項(xiàng)目將在兩年內(nèi)完工并投入使用。

此后，毛戈平旗下全資控股子公司杭州星屹股權(quán)投資有限公司參投國內(nèi)化妝品代工企業(yè)華美康妍（蘇州）生物科技有限公司，以此強(qiáng)化供應(yīng)鏈建設(shè)。今年初，毛戈平又在杭州成立一家化妝品科技公司，注冊資本5億人民幣，不斷加碼研發(fā)。

同時(shí)，毛戈平在招股書中表示，未來將設(shè)立總部研發(fā)基地，還將在海外建立研發(fā)中以吸引及聘用當(dāng)?shù)貙I(yè)人才，為產(chǎn)品研發(fā)提供國際視野與研發(fā)方向。

毛戈平在招股書中表示，本次IPO募集所得資金的25.0%將用于擴(kuò)大銷售網(wǎng)絡(luò)；約20.0%將用于品牌建設(shè)活動；約15.0%將用于海外擴(kuò)張及收購；約10.0%將用于加強(qiáng)生產(chǎn)和供應(yīng)鏈能力。在沖擊A股屢屢碰壁后，毛戈平重整旗鼓轉(zhuǎn)投港股沖擊IPO，對其而言是一次重要的戰(zhàn)略調(diào)整。此后，毛戈平是否能順利上市，化妝品報(bào)也將持續(xù)關(guān)注。