資生堂于5月12日發布2023財年第一季度財務業績。業績顯示，第一季度，資生堂凈銷售額為2400.09億日元（按報告匯率計算約合人民幣124.35億元 ，下同），同比增長2.6%；營業利潤為105.25億日元（約合5.45億元），同比增長140.5%；得益于銷售額的增長和成本管理帶來的毛利潤的提高，核心運營利潤為125億日元（約合6.47億元），同比增長186%。

高端品牌表現亮眼，資生堂、肌膚之鑰、NARS和醉象等品牌依次實現10%、6%、16%和124%的強勁增長，推動了集團整體業績增長。

值得注意的是，在凈銷售額和營業利潤同比增長的情況下，資生堂仍作出了2023財年凈銷售額同比下降6.3%的預測，預計全年凈銷售額為1萬億日元。

雖然資生堂未對預測業績下調說明原因，但業績不達預期已在資生堂預料之中。從近三年的財務數據來看，資生堂遭遇業績陣痛：2020年虧損117億日元；2021年實現凈利潤424.4億日元，雖扭虧為盈，但整體業績仍未恢復疫情前水平；2022年營業利潤同比下滑53.7%，凈利潤也同比下滑27.1%。

在業績不及預期的情況下，資生堂進行了大刀闊斧的改革，例如人事變革，精簡人事架構；削減大眾日化品牌，向高端化集中；加大研發和營銷投入，持續加碼中國市場等等。

從2023財年開始，資生堂已經啟動了一項新的中期戰略，“SHIFT 2025 and Beyond.”，在這一戰略中設定了在2025年和2027年核心經營利潤率分別達到12%和15%的目標，以及提高成本結構轉型的盈利能力。而中國市場則成為資生堂未來的希望，財報數據顯示，2022年中國市場銷售占比為24.2%，超越日本市場（占比22.3%）成為資生堂的第一大市場。

去年11月，資生堂在150周年中國發布會上也公布了資生堂的“中國全新增長計劃”，并表示未來幾年內，資生堂將持續投資，在中國打造資生堂全球第二大研發中心，持續深化對中國消費者的皮膚研究、孵化包括醫學美容和口服美容在內的本土創新。

中國市場被資生堂看做是推動集團業績增長的關鍵引擎，但就目前來看，資生堂中國的發展仍面臨不小挑戰。

2023財年第一季度，資生堂中國營收532億日元（約合27.56億元），同比下滑3%，是除旅游零售外，唯一一個業績下滑的地區，并以22.2%的占比，退居資生堂第二大市場。而日本市場凈銷售額為617億日元（約合31.97億元 ），同比增長8.0%，不包括業務轉移影響則同比增長8.4%。

資生堂在財報中表示，一季度日本市場穩步復蘇，美洲、歐洲、中東和非洲地區保持強勁勢頭，中國市場在1月仍經歷艱難的市場環境。不過在2、3月份，中國市場逐漸恢復，在積極的市場活動下，中國區線下渠道取得了6個季度以來首次正增長。就品牌而言，資生堂品牌和CPB肌膚之鑰都實現強勁增長。

資生堂表示，在中國業務領域，集團正在從主要由大規模促銷驅動的增長模式轉變為更可持續的增長模式，即注重針對消費者需求的基于價值的品牌和產品傳播。通過提升品牌資產及持續改善盈利能力加速線下業務增長，同時加強對線上平臺多元化的響應。

未來將繼續通過舉行線下活動、強化功效宣稱、推新等方式強化肌膚之鑰、資生堂品牌和NARS在中國的市場份額。在具體品牌規劃上，肌膚之鑰將繼續獲取高奢用戶；資生堂品牌將通過線下活動和高端線加強品牌體驗，建設品牌價值；NARS將加強和擴大基礎類別，開發新的產品類別。

此外，在旅游零售業務方面，資生堂表示將致力于海南的長期增長和品牌價值的建設。據了解，自2010年資生堂品牌在海南開設第一個免稅專柜以來，集團一直在穩步發展其旅游零售業務。2022年，資生堂集團在海口國際免稅城開設了六個品牌的新店，進一步擴大了其市場份額。