文丨化妝品報記者 鄒欣晨

自彭博社于今年7月爆出Tom Ford本人正授權高盛投資銀行協助其出售Tom Ford品牌及旗下相關業務后，世界幾大奢侈品集團便圍繞這一“香餑餑”展開了接二連三的“明爭暗斗”。

前不久才在高盛的幫助下成功收購Tiffany的LVMH集團意氣風發，率先拋出橄欖枝。Tom Ford本人的老東家開云（Kering）集團也放出風聲，稱自己正考慮進入美容化妝品領域。但這些“暗流涌動”似乎都將在雅詩蘭黛集團強勢殺入賽道后迎來終結。據《華爾街日報》8月份報道，彼時的雅詩蘭黛集團在談判桌上開出了30億美元（約合人民幣215.6億元）的高價，力壓眾多競爭對手成為Tom Ford品牌的頭號意向買家。

30億美元，幾乎是雅詩蘭黛集團整整一年的凈利潤（據雅詩蘭黛財報顯示，該集團2021年凈利潤為28.7億美元），如該交易成功敲定，這將會是這家化妝品巨頭有史以來金額最高的一筆收購，而雅詩蘭黛對Tom Ford品牌的看重也并非無跡可尋。

自2006年起，Tom Ford便與雅詩蘭黛達成合作，將旗下美妝和香水業務全部授權給后者經營。2011年，雅詩蘭黛策劃推出了TF彩妝產品線Tom Ford Beauty，大獲成功。2019年，雅詩蘭黛又在高端護膚品領域為Tom Ford“攻城略地”，推出高端護膚品線Tom Ford Research，并于2022年上新了“research完美肌膚R”系列產品。

由此看來，說Tom Ford的美妝業務是雅詩蘭黛“一手拉扯大”的也不為過。而Tom Ford也“不忘反哺”，據《華爾街日報》報道，僅其旗下香水業務一欄就能為雅詩蘭黛集團帶來每年10億美元的收入。雅詩蘭黛集團高管也多次在財報與公開采訪中“點名表揚”該品牌，如集團執行副總裁兼首席財務官Tracey Travis就曾在今年2月的電話會議中對Tom Ford美妝大加贊賞，稱其是少數幾個銷售額實現兩位數增長的品牌之一，“在中國市場的表現尤其出色”。

利益與情感的雙重裹挾下，雅詩蘭黛自然不能坐視這一“好大兒”落入他人之手，然而“搶孩子”的還是來了。《華爾街日報》于11月3日報道稱，開云集團對Tom Ford品牌的收購已經進入后期階段，并援引知情人士的消息稱：“交易可能會在近期迅速達成”。

盡管該知情人士警告稱，在協議“簽字畫押”之前，“一切皆有可能”。但其并未否認雅詩蘭黛已在本場競爭中“落入下風”的事實。“這與雅詩蘭黛集團在本周三（11月2日）公布的季度財報脫不開干系，”《華爾街日報》記者HILARY MILNES寫道，“雅詩蘭黛的業績令人沮喪，她在報告中再三強調的‘危險的市場環境’和下調的全年業績預期似乎也向投資人暴露了她的信心不足。財報一經發布，該集團股價便應聲下跌8.13%。實際上，不少業內人士都懷疑雅詩蘭黛是否還能掏得出30億美元來繼續完成這筆收購。”

相比之下，它的競爭對手開云集團則顯得尤為“春風得意”。上個月，這家法國奢侈品集團公布了其第三季度財報，集團總營收為51.4億歐元，同比增長23%，較2021年第三季度同比增長14%。該集團在所有地區市場都實現了增長，其中西歐市場(+74%)和日本市場(+31%)“表現尤為突出”。北美市場的增長幅度較小，但也有1%。該集團還特別指出，盡管中國市場受到了新冠疫情的沖擊和限制措施的影響，該地區的業績“仍看到良好進展”(增長7%)。

開云集團旗下品牌包括古馳（Gucci）、伊夫·圣羅蘭（Yves Saint Laurent）、巴黎世家（Balenciaga）等一眾奢侈品大牌，受益于其富裕的客戶群體，該集團在疫情后的業績“不減反增”。“面對通貨膨脹帶來的壓力，（開云的）消費者顯然適應力更強，他們有足夠的經濟實力繼續在昂貴的香水、手袋和服裝上大肆揮霍，而這也為集團帶來了美妙的營收數據。”《華爾街日報》報導道。

而投資者的風向似乎也站在開云一邊。本周四《華爾街日報》對此事的報道公開后，開云集團的股票立即在本周五早盤交易中上漲2.4%。

“開云的市值接近600億歐元（與美元大致相同），即使花30億美元收購Tom Ford也不會對集團的財務狀況造成傷害。何況，如果雅詩蘭黛及時退出，收購金額可能還不到30億美元。”加拿大皇家銀行(RBC)的分析師Piral Dadhania在談到這一交易時說。

他同時指出，盡管雅詩蘭黛“養育”了Tom Ford美妝數十年，但開云集團和Tom Ford本人的聯系更為密切。Tom Ford本人曾在上世紀90年代至21世紀初擔任開云集團旗下品牌Gucci和Yves Saint Laurent的創意總監，他以男裝起家，后來才增加了女裝、香水、美妝產品和眼鏡業務。而開云集團一直在擴張其眼鏡部門，并于最近收購了美國品牌Maui Jim，該集團也對向美妝領域擴張頗感興趣。“基于此，本次收購一旦達成，開云集團很可能將Tom Ford品牌的香水及美妝線一并接手，而不再授權給雅詩蘭黛繼續生產。”

圖為Tom Ford本人

而《Vogue Business》方面獲取的情報則稱，Tom Ford 本人的參與才是主導本次收購的“重中之重”。“在‘老東家’開云集團的協力下，以男裝而聞名的Tom Ford將有機會把他的版圖擴張到女裝和配飾領域，這對一個設計師的吸引力是毋庸置疑的。”市場咨詢公司 Ortelli & Co 創辦合伙人 Mario Ortelli說，他還表示，除此之外，開云集團的生產規模、品牌調性和潛在消費力極強的客戶群體都會是吸引Tom Ford品牌的關鍵。

但雅詩蘭黛也并不是全無希望，《Vogue Business》援引了金融專家對 Tom Ford 旗下各板塊的營收占比分析稱，“該品牌大部分銷售額多來自旗下三大授權業務：美妝、香水和眼鏡；而男女裝成衣估計只占銷售額的20%。”

“開云集團不愛做也不擅長做化妝品，從它把圣羅蘭的美妝線出售給歐萊雅集團就可見一斑。”法國巴黎銀行(Exane BNP Paribas)的分析師對開云集團收購Tom Ford品牌美妝線后能否保持住該業務在市場上的優勢地位表示質疑。“我們并非反對開云集團進軍美妝領域的抱負，只是對于一個新手而言，最好還是從容易的關卡開始。”

本文資料來源：《華爾街日報》《Vouge Business》《Cosmetics Business》《Industry》