文丨化妝品報記者 肖紅

化妝品行業最新一次融資，使得新銳品牌溯華引起了關注。據企查查官網最新信息顯示，廣州美神生物科技有限公司（下稱“廣州美神”）獲新一輪融資，投資方為上市公司若羽臣，浪潮資本擔任此輪融資獨家財務顧問。廣州美神旗下擁有新銳功效型護膚品牌溯華，該品牌以自研合成生物原料為核心，主打科技功效護膚，現擁有精華液、水、乳、霜、潔面乳六大品類，共7個SKU。

據《化妝品報》不完全統計，截至10月17日，2022年美妝行業公開的融資事件已達 91起，披露的投融資金額超過78億元，幾乎每個月都有“億元大單”。

《化妝品報》在國內化妝品產業鏈各環節選取了35個最具代表性的被投資方，包括原料商、代工廠、品牌方、渠道商等，梳理的1-10月國內化妝品投融資情況如下：

彩妝失寵 功效型品牌/香水/男士受追捧

整體來看，功效型、科技型品牌成為“香餑餑”，香水香氛品類、男士美容護理品類成為資本“新寵”。而彩妝品類的資本熱潮回歸理性，彩妝品牌獲得的融資次數遠少于護膚品牌。

在前10個月的投融資代表性案例中，接近五分之一獲投品牌多聚焦于功效護膚和洗護。如主打抗衰老功效的護膚品牌Daslan黛斯藍和專研防脫的頭皮護理品牌可氏利夫分別于今年1月、5月拿到了數百萬Pre-A輪融資、數千萬人民幣第二輪戰略融資。

對于投資Daslan，翰畔創投管理合伙人徐日川表示，隨著國內中產階層人口基數的不斷提高和九零后新生代對抗衰產品需求的日益增強，中國抗衰市場未來將迎來巨大機遇。

此外，隨著男性護膚化妝意識增強，近年來男性美容護理市場增速較快，“他消費”熱潮吸引了不少資本的注意。

今年1月，男士個護品牌藍系拿下數千萬元A輪融資。不到半年，另一男性個護/彩妝品牌言執也收獲數百元天使輪融資。據了解，言執主要為Z世代年輕男性提供男性化妝解決方案，產品線包括以BB霜為主的男性基礎彩妝系列、功效類個護產品、洗護工具系列等，產品主打極高性價比。

言執創始人金冠男認為:“男性彩妝市目前在00后群體中,男生化妝已經司空見慣,從最基礎的修場在未來五年會有爆發式增長,一定會有獨角獸品牌出現。從畫眉到遮瑕,我相信日后男士對化妝品的需求不僅僅局限于此。”

值得注意的是，香水香氛成為除了護膚以外最受資本青睞的賽道。艾媒咨詢數據顯示，2021年中國香水市場零售額達109億元，到2025年預計達到300億元。尤其是近年來本土香水品牌迎來爆發期，這一藍海迅速引來資本的聚光燈。

如誕生于2021年的高端香水香氛品牌聞獻在不到1年的時間內迅速收獲來自眾麟資本和歐萊雅中國旗下上海美次方投資有限公司的兩輪投資。此外，戚薇主理的SEVENCHIC香氛筆、主打節氣概念的本土香氛香薰品牌節氣盒子也分別于3月、8月獲得樂華娛樂、上海家化的融資。

與護膚、香氛等品類的“熱鬧”相比，曾經風頭無兩的彩妝賽道資本潮稍顯冷卻。前10個月，僅專注于亞洲底妝的 FUNNY ELVES方里和主打純凈美妝的彩妝品牌 Dewy Lab淂意拿到投資。雖然Dewy Lab淂意獲得華創資本、小紅書千萬級美元的Pre-A輪融資，但不可否認的是，隨著越來越多的國內外的彩妝品牌“倒下”，資本對彩妝品牌的態度趨于謹慎。有業內人士表示，資本具有趨利的特性，在“口紅經濟”遇冷的背景下，資本們自然愿意選擇更具潛力的品類。

原料商/代工廠備受青睞 資本熱潮向產業鏈上游延伸

在《化妝品報》列出的前10個月的投融資代表性案例中，獲得投資的上游企業占比達34%，披露的投融資金額接近10億元，其中包含生產企業芭薇、巨子生物、中科欣揚、維琪科技、北京益而康生物、創建等在內的原料商。

1.合成生物學成新風口，重組膠原蛋白變押寶重地

近年來，隨著合成生物學在化妝品行業的參與度越來越高，由于能夠突破生物原料限制、加快生產效率、環保等特點，其已然變成化妝品行業青睞的新焦點。比如在美妝領域，柯泰亞生物、藍晶微生物、中科欣揚、態創生物等企業相繼獲得紅杉資本、高瓴創投、中金、君聯資本的投資。

據悉，蝦青素、白藜蘆醇、糖苷、角鯊烯、乙醇、丁醇、甘油和有機酸等均是合成生物技術可開發的化妝品原料。而作為由生物合成技術應用而生的新原料之一，加上中國是全球率先實現重組膠原蛋白量產的國家，在行業內具有領先地位，重組膠原蛋白也成為資本押寶重地。

如成立于2015年的創健醫療主要聚焦于基于合成生物技術的重組膠原蛋白研究開發，于今年8月獲得資生堂近億元A輪融資；由CPE源峰、高瓴共同參投，即將IPO的巨子生物也是一家主要設計、開發和生產以重組膠原蛋白為關鍵生物活性成分的化妝品公司；被華熙生物收購51%股權的北京益而康生物工程有限公司同樣是膠原蛋白賽道的佼佼者。

2.更愿意投入研發和基礎創新

誠然，國內化妝品市場競爭賽道早已從品牌端拓展到上游工廠端，越來越多的品牌和企業意識到，缺乏研發能力和基礎創新投入不足就無法打造核心的競爭壁壘。

隨著資本熱潮向上游延伸，投資方和上游工廠都更愿意投入研發和基礎創新。以芭薇股份為例，今年1月，芭薇股份完成過億元人民幣B輪融資，由白云金控及丸美金鼎產業基金共同參投。據了解，本輪資金將用于投入數字化智能工廠改造，以擴充產能提升利用率及對原材料應用、配方研發，加強公司競爭技術壁壘。3月，完成超過2億元的A輪股權融資的維琪科技也將主要加碼功效性護膚品原料研發和生產基地建設等方面。

上市美妝企業頻頻出手

綜合來看，1-10月國內化妝品投融資情況，不僅被投資方發生了一些新的變化，投資方也不再只局限于各路資本，越來越多的本土上市美妝企業或集團開始布局第二增長曲線。

除了上文提到的華熙生物、貝泰妮、上海家化紛紛加碼新原料、彩妝和香水香氛賽道，也有部分A股美妝公司選擇布局高端賽道。

以水羊股份為例，7-9月，水羊股份一口氣收購PierAuge、伊菲丹兩2個法國奢侈護膚品牌，并向主打“免疫修復”品牌理念的護膚品牌戴摩道克投資千萬元。

近年來，越來越多的本土上市美妝公司成立投資基金。據不完全統計，包括華熙生物、貝泰妮、上海家化、麗人麗妝、水羊股份、拉芳家化、珀萊雅等在內的上市美妝企業參與成立的基金總規模超過15億元。

總的來看，今年以來，國內美妝市場的投資方向主要聚焦于培育新品牌、拓展自身業務領域、瞄準新技術和新原料。對于投資方和被投資方而言，如何通過投資布局尋找新的業務增長點，是兩者面臨的共同議題。