近日，廣東丸美生物技術股份有限公司(以下簡稱“丸美股份”)發布公告表示，其第三大股東L Capital Guangzhou Beauty Ltd.（以下簡稱“L Capital”）通過大宗交易減持公司1.72%股份，持股比例降至5%以下。

值得提到的是，L Capital是LVMH集團旗下的私募基金，最早于2013年受讓丸美股份兩大股東夫婦孫懷慶和王曉蒲10%的股權，轉讓價格約為3億元人民幣。2019年7月，歷經五年IPO長跑的丸美股份終于在上交所上市時，L Capital為其第二大股東。

但在丸美股份上市不久之后，L Capital就開始計劃減持股份。L Capital曾在丸美股份的招股書中表示，在上市鎖定期滿的24個月內將減持所持股票的60%-100%。而L Capital確實在鎖定期滿不久后就開始了減持計劃。

2021年初，L Capital持有股份已經從原先的10%降至6.72%，并從該公司第二大股東降位為第三大股東。而在該輪減持結果公布后的一周，L Capital再度發出減持計劃，但該輪計劃在不久后又被終止。

此次再度重啟減持計劃印證了L Capital想要“套現離場”的決心。前述公告對本輪減持解釋稱，鑒于L Capital持股丸美股份時間較長，其作為股權投資公司，存在自身資金退出需求。

雖然公告中表示，L Capital“一直看好丸美股份的發展和未來”，但現實是丸美股份的股價2022年內已下跌近三成。截至發稿，丸美股份報22.88元/股，其股價曾于2020年4月達到最高點92.15元，但自此一路下跌。

與此同時，上市不久后即遭遇疫情的丸美股份業績表現一直較為疲軟。從上市的2019年至2021年間，丸美股份營收分別為18億元、17.5億元及17.9億元；凈利潤由5.2億元直降至至2.5億元，且2021年凈利潤較上一年近乎腰斬。

對此，丸美股份在年報中解釋稱，2021年是該公司發展史上的重要轉型之年。但由于2020年新冠疫情爆發所帶來的線下業務承壓、線上業務模式加速演變，以及市場競爭日趨激烈，該公司低估了新媒體新渠道探索的困難與周期，轉型未達預期。因而，整體收入雖保持了穩定但利潤出現了下滑。

丸美股份將希望放在了彩妝品牌戀火，視其為打開公司第二業務增長曲線的起點。從2021年財報來看，戀火品牌實現了營收超四倍增長，主品牌丸美營收則小幅下滑了3.8%，但丸美品牌業績仍占總營收超90%。

界面時尚在戀火品牌的天貓期艦店中發現，銷量較為靠前的是粉餅和粉底液等底妝產品，該品牌的產品定價在100元到300元間。

雖然戀火尚未打開在大眾層面的知名度，但接受門檻較高的底妝產品熱銷一定程度上有助于品牌后續進一步的發展。但低端價位的國貨彩妝競爭激烈，戀火是否能成長為丸美的第二增長曲線仍有相當的風險性。

此外，丸美股份也在不停投資新品牌，以發掘新的增長空間。2021年，丸美成立了第三期產業基金新增投資了專業嬰童護膚品牌“戴可思”、高端美容儀品牌“JOVS”、美瞳品牌“可啦啦”、口腔護理品牌“參半”、化妝品制造商“芭薇股份”。其中美瞳、美容儀等領域皆是2021下半年熱門的投資風口。

迄今為止，丸美股份累計投資的11個項目覆蓋了男士護理、母嬰護理、口腔護理、美容儀護理、健康食品，以及化妝品制造、內容制作等多個生態領域。

無論如何，業績連年下滑的丸美股份仍然處于急需尋找增長點的狀態。從2022年第一季度財報來看，丸美股份的業績仍身陷囹圄。期內，營收同比下降5.3%至3.8億元，凈利潤下跌34.6%至0.65億元。

目前，丸美股份的總市值已跌出百億元，在本土化妝品上市企業中排名第四，而上一名上海家化的市值達224億元。