在經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)下，由于主要經(jīng)濟(jì)問題是結(jié)構(gòu)問題不是周期問題，難于依靠短期刺激需求實(shí)現(xiàn)V型反彈，我國極有可能面臨的經(jīng)濟(jì)形勢是L型增長，這也是權(quán)威人士的“權(quán)威”判斷。但對于“L”的解讀，又分成為了垂直型判斷的悲觀派（認(rèn)為處在垂直下降階段）和水平型判斷的謹(jǐn)慎樂觀派（認(rèn)為處在水平徘徊底部）。但無論如何，以客戶需求為導(dǎo)向的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是加快民間資本投資的唯一出路。

當(dāng)前，全國經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中主要問題集中表現(xiàn)為出口增長低迷、民間投資乏力、多數(shù)行業(yè)產(chǎn)能過剩、實(shí)體經(jīng)濟(jì)成本上升過快、地方債務(wù)居高不下、房地產(chǎn)泡沫膨脹、大量資金流向虛擬經(jīng)濟(jì)、不少地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長存在下行壓力等問題。如何化解當(dāng)前經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域結(jié)構(gòu)性、體制性、供給側(cè)問題？中國權(quán)威部門審時(shí)度勢地提出了四個(gè)方面為主要內(nèi)容的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革：一是以提高全要素生產(chǎn)率（土地、勞動(dòng)力、資本、技術(shù)、制度）為目標(biāo)；二是以“三去一降一補(bǔ)”（去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板）為任務(wù)；三是以市場在資源配置中起到?jīng)Q定性作用為核心；四是以處理僵尸企業(yè)和冗員問題為難點(diǎn)。

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，既強(qiáng)調(diào)供給又關(guān)注需求，既突出發(fā)展社會(huì)生產(chǎn)力又注重完善生產(chǎn)關(guān)系，既發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用又更好發(fā)揮政府作用，既著眼當(dāng)前又立足長遠(yuǎn)。民營企業(yè)不能因?yàn)槔щy多而不作為、有風(fēng)險(xiǎn)而躲避、有陣痛而不前。在過去的時(shí)間里，多數(shù)民營企業(yè)發(fā)展和主要利潤來源并不是民營企業(yè)自身的努力，而是因?yàn)樘幱诠I(yè)化與城鎮(zhèn)化加速“風(fēng)口”的外力推動(dòng)，并沒有真正以客戶需求為導(dǎo)向，而當(dāng)“風(fēng)口”消失、外力蕩然不存時(shí)，這樣的民營企業(yè)不從空中摔落下來才怪呢？

民間投資下降表現(xiàn)

2016年1-6月，全國民間固定資產(chǎn)投資158797億元，同比名義增長2.8%，增速比1-5月回落1.1個(gè)百分點(diǎn)；民間固定資產(chǎn)投資占有全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）的比重為61.5%，比去年同期降低3.6個(gè)百分點(diǎn)；2015年民間固定資產(chǎn)投資與全國固定資產(chǎn)投資基本趨勢和增速基本一致，但2016年上半年民間固定資產(chǎn)投資明顯呈持續(xù)下降趨勢，且民間固定資產(chǎn)投資同比增長與全國固定資產(chǎn)投資同比增長差距呈擴(kuò)大態(tài)勢。在區(qū)域分布上，全國民間固定資產(chǎn)投資呈現(xiàn)出了顯著區(qū)域差異，東部好于中部，中部好于西部，西部好于東北，反映民間固定資產(chǎn)投資與民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平基本呈正相關(guān)關(guān)系。但民營經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的東部地區(qū)雖然整體表現(xiàn)最好，但也出現(xiàn)了兩級分化情況；其中，廣東、江蘇不僅高于全國平均水平，也高于東部地區(qū)平均水平，1-5月廣東民間固定資產(chǎn)投資同比增長高達(dá)20%，1-5月江蘇民間固定資產(chǎn)投資同比增長也達(dá)到了11.1%；1-6月浙江民間固定資產(chǎn)投資呈加速態(tài)勢，但同比增長只有4.5%，雖然高于全國平均水平，但低于東部地區(qū)平均水平；1-5月山東民間固定資產(chǎn)投資同比增長1.1%，既低于全國平均水平，更低于東部地區(qū)平均水平。在高新技術(shù)民營企業(yè)集中的北京，1-6月民間固定資產(chǎn)投資同比增速出人意料地下降了10.4%；其中，房地產(chǎn)投資下降7.3%，制造業(yè)下降11.3%。

在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上，2016年1-6月第一產(chǎn)業(yè)民間固定資產(chǎn)投資5973億元，同比增長19.7%；第二產(chǎn)業(yè)民間固定資產(chǎn)投資79486億元，同比增長2.8%；第三產(chǎn)業(yè)民間固定資產(chǎn)投資73338億元，同比增長1.6%。

供求錯(cuò)位導(dǎo)致民間固定資產(chǎn)投資下降

在政府統(tǒng)計(jì)報(bào)告中，一般全社會(huì)固定資產(chǎn)投資中所占比重最高的是工業(yè)投資、房地產(chǎn)投資和基礎(chǔ)設(shè)施投資。2015年中國制造業(yè)投資、房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施三大領(lǐng)域投資所占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）比重68.5%。2016年上半年民間固定資產(chǎn)投資下降主要原因也蘊(yùn)含在工業(yè)投資、房地產(chǎn)投資和基礎(chǔ)設(shè)施投資供求錯(cuò)位。

第一，新興產(chǎn)業(yè)普遍沒有形成規(guī)模優(yōu)勢，傳統(tǒng)工業(yè)大多數(shù)處于產(chǎn)能過剩狀態(tài)，使得民間工業(yè)投資增長乏力，“去產(chǎn)能”、“去庫存”是工業(yè)投資乏力的主要原因。廣東、江蘇等民間工業(yè)投資增長快速，主要是其新興產(chǎn)業(yè)走到了全國領(lǐng)先水平；北京雖然民營高科技企業(yè)眾多，但由于北京實(shí)行人口、產(chǎn)業(yè)紓解政策，使得工業(yè)投資不增反降，許多民間資本不僅投向了北京以外城市，而且投到了國外的科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域。中部、西部、東北的民間工業(yè)投資增速下降，也主要因?yàn)楣I(yè)結(jié)構(gòu)以傳統(tǒng)工業(yè)行業(yè)為主，產(chǎn)能過剩、庫存積壓、成本上升、回報(bào)下降等影響了民間資本投資工業(yè)的積極性。

第二，作為民間投資主要領(lǐng)域的房地產(chǎn)投資，要么一、二線城市民間資本投資“沒得玩”，要么三、四線城市民間資本深陷其害、“玩死你”。2016年上半年中國房地產(chǎn)市場進(jìn)入兩極分化狀態(tài)，一線城市（北京、上海、廣州、深圳）和部分二線城市（如廈門、蘇州、南京、合肥等）進(jìn)入了新一輪房地產(chǎn)業(yè)產(chǎn)銷兩旺狀態(tài)，這些一、二線城市又進(jìn)入了房價(jià)猛漲階段，但這些一、二線城市很少有民間資本進(jìn)入，主要是國有房地產(chǎn)企業(yè)輪番爭搶“地王”，民間資本進(jìn)入了“沒得玩”狀態(tài)；對于三、四線城市，2009-2013年民營房地產(chǎn)企業(yè)拿到的土地，并以此經(jīng)營的樓盤，則苦苦處于“去庫存”階段，這些企業(yè)的主要精力、主要資金還根本顧不上三、四線城市的再投資。

第三，對于基礎(chǔ)設(shè)施投資領(lǐng)域回報(bào)高的項(xiàng)目，民間資本與國有資本相比，依然存在“玻璃門”、“彈簧門”甚至“沒有門”狀態(tài)，民間資本進(jìn)入存在著種種無形政策障礙；對于各級政府PPP項(xiàng)目庫的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，政府設(shè)定了回報(bào)率低（年收益率4%以下）等條件，許多項(xiàng)目都是“雞肋”項(xiàng)目，在目前社會(huì)融資成本居高不下的背景下，鮮有民營企業(yè)感興趣；對于原有國有企業(yè)控制的基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，政府期望通過混合所有制形式吸引民間資本參與，但往往因?yàn)槊耖g資本缺乏經(jīng)營決策權(quán)，使得許多基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目民間資本反而望而卻步。

加快供給側(cè)改革是提升民間資本投資唯一出路

中國有沒有適合民間資本的投資領(lǐng)域？回答是肯定的，中國有許多領(lǐng)域需要民間資本進(jìn)入。當(dāng)前，國家推行的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，主要任務(wù)是“去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板”，解決市場需求與市場供給不匹配。

第一，目前人類社會(huì)正處于由互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)帶來的第二次全球創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)熱潮，各種科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)以據(jù)點(diǎn)式爆發(fā)，民間資本要向科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域轉(zhuǎn)移。當(dāng)前，全國民間資本科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域活躍度最高的是京、滬、粵、浙、蘇五省市，北京、上海、深圳、廣州、佛山、東莞、杭州、寧波、南京、蘇州、無錫、常州等城市的許多科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)平臺進(jìn)入了科技、金融“雙創(chuàng)新”良性循環(huán)發(fā)展階段，這些成功經(jīng)驗(yàn)和做法值得全國其他城市民間資本機(jī)構(gòu)學(xué)習(xí)和借鑒。另外，一些大企業(yè)與大眾創(chuàng)業(yè)聯(lián)合進(jìn)行的科技創(chuàng)新，例如沈陽機(jī)床集團(tuán)鼓勵(lì)員工聯(lián)合創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)等，也值得民間資本機(jī)構(gòu)關(guān)注。

第二，民間資本要關(guān)注農(nóng)村，關(guān)注與農(nóng)業(yè)有關(guān)的投資領(lǐng)域。在2016年1-6月全國三次產(chǎn)業(yè)民間固定資產(chǎn)投資中，雖然第一產(chǎn)業(yè)民間固定資產(chǎn)投資總額只有5973億元，遠(yuǎn)低于第二產(chǎn)業(yè)的79486億元和第三產(chǎn)業(yè)的73338億元，但從增速看，只有第一產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)“一枝獨(dú)秀”，不僅同比增長高達(dá)19.7%，而且增速比1-5月加快1.8個(gè)百分點(diǎn)；相對應(yīng)的是，第二產(chǎn)業(yè)同比增長2.8%、增速回落1.8個(gè)百分點(diǎn)；第三產(chǎn)業(yè)同比增長1.6%、增速回落0.6個(gè)百分點(diǎn)。隨著城鄉(xiāng)居民日益關(guān)注食品安全和追求高品質(zhì)親近大自然生活，以及農(nóng)村通路、通信、通電、通水等改善和政府鼓勵(lì)農(nóng)村承包土地經(jīng)營權(quán)流轉(zhuǎn)，農(nóng)莊、民宿等成為了民間資本的青睞對象。

第三，隨著國家對環(huán)境保護(hù)要求的提高，節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域?qū)⒊掷m(xù)成為民間資本關(guān)注和投資的領(lǐng)域。節(jié)能環(huán)保大有可為：一是農(nóng)村生活污水治理，由于農(nóng)村聚落具有“多而散、散而小”特點(diǎn)，農(nóng)村污水處理成了國有資本、國外資本的“遺忘”之地，找到一條投資成本低、維護(hù)方便、經(jīng)久耐用的農(nóng)村生活污水降解處理途徑，將開辟民間資本的廣闊市場；二是光伏、風(fēng)電等分布式能源富集區(qū)，大多處于能源分散使用區(qū)，如何把分布式能源有效儲(chǔ)存，有效供城鄉(xiāng)居民方便使用，需要高性能儲(chǔ)能技術(shù)和裝置，目前已經(jīng)有各種有效儲(chǔ)能技術(shù)，只是需要提高規(guī)模化生產(chǎn)和使用，就能降低成本，使其具有市場競爭力，或政府有針對性地制定政策，與融資租賃公司合作，通過類似合同能源管理形式，盡快擴(kuò)大使用范圍；三是城鄉(xiāng)居民家庭中急需推廣使用的節(jié)水、節(jié)電技術(shù)和產(chǎn)品，這些技術(shù)和產(chǎn)品在發(fā)達(dá)國家已大量使用，民間資本可大量進(jìn)入這些領(lǐng)域；四是工業(yè)、市政等領(lǐng)域存在大量需要節(jié)能和環(huán)保的項(xiàng)目，只要能從宏觀或微觀兩個(gè)層次“降成本”，各級政府就應(yīng)把其納入供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革范疇大量推廣。

第四，民生服務(wù)領(lǐng)域是民間資本大有可為的領(lǐng)域。隨著老年人口增加和“二胎”生育政策的推行，老年、嬰幼兒市場需求應(yīng)成為民間資本關(guān)注和大有可為的領(lǐng)域，健康養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、嬰幼兒照看、學(xué)前教育、體育健身等民生服務(wù)領(lǐng)域是民間資本大有可為領(lǐng)域。

圖片來源：找項(xiàng)目網(wǎng)